华尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新(xīn)兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市(shì)值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　没带罩子让捏了一节课感受ape>

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资(zī)者的(de)资(zī)金向老(lǎo)投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得(dé)的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成(chéng)为最(zuì)后一批'持(chí)有资(zī)金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报(bào)告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值(zhí)。资产净(jìng)值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门(mén)的一家重(zhòng)要子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对(duì)伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊登(dēng)的(de)几小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为(wèi)代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开(kāi)披露(lù)的信息(xī)，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一(yī)样(yàng)不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义(yì)是最好(hǎo)的投资(zī)范例(lì)。“我(wǒ)过去25年(nián)的激(jī)进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好地证(zhèng)明了这一点。我们(men)定期将我们(men)的(de)维权原则付诸于(yú)我们的多数控(kòng)股公司(sī)以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市(shì)公司董事会中(zhōng)都(dōu)有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过(guò)对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们(men)今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他(tā)在能(néng)源、汽车、食(shí)品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的(de)单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东(dōng)权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投(tóu)资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度首富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报(bào)告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市撤(ch没带罩子让捏了一节课感受è)离，更(gèng)让(ràng)印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全(quán)国(guó)公共广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍，公司(sī)的主要(yào)业(yè)务包括披(pī)露企业(yè)的会计造假、管理问(wèn)题、未公开(kāi)关联(lián)交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他加入了以色列的救护车急救部(bù)门(mén)，是(shì)拥有以色列(liè)证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页(yè)的做(zuò)空报告，让市值(zhí)一度达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生产能力方(fāng)面误导投资(zī)者。该公司(sī)的市(shì)值一度超过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当(dāng)推特(tè)的股(gǔ)价位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布(bù)转为(wèi)做空推(tuī)特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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